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“狼來了”式脫歐續集,金融市場影響幾何?
2019-10-22 17:09 作者:盤和林 來源:中國經營網

文/盤和林

10月17日,英國政府和歐盟通過艱難談判達成新“脫歐”協議。原本英國議會下院19日對新協議進行表決,但下院當天投票通過一項關鍵修正案,要求政府先完成對“脫歐”協議中相關內容的立法程序再將協議本身提交議會表決,實質上迫使英國首相鮑里斯·約翰遜致信歐盟尋求再度推遲“脫歐”。

2016年英國民眾經過公投,以52%的“脫歐”和48%的“留歐”票比決定“脫歐”,如今已經過去三年,離“脫歐”最后期限越來越近,英國“肥皂劇”式脫歐的劇情卻愈演愈烈,本周,英國首相約翰遜再次將脫歐協議提交議會進行關鍵表決,這次表決結果將決定這場“肥皂劇”續集的長度。

為了避免英國無協議脫歐對歐盟內部穩定造成沖擊,歐盟表示對英國脫歐的最后延期申請采取開放的態度,但是考慮到英國方面強硬的談判風格,其并沒有放棄無協議脫歐的可能,那么這也就意味著無協議脫歐的風險依舊是真實存在。

而一旦采取“無協議”脫歐的方式,也就意味著英國將不再在歐盟的法律框架之內,雙方的貿易將會退回到WTO基本貿易框架。屆時,硬邊界下的關稅、貿易、資金都將會受到限制,對企業的現有生產、產品的價格都會產生影響,導致商品短時間內積壓、成本上升、價格上漲。

作為歐盟乃至世界的金融中心,英國若是采取“無協議”脫歐,那么將勢必引起英國和全球其他地區資本市場的分割,將會影響金融市場的穩定和全球資本市場的聯動。對于英國來說,貨幣貶值恐怕是意料之中的結果了,而在蝴蝶效應下,不僅會造成各國匯率之間的波動,全球資本市場的運作體系或許也會在此沖擊下,部分癱瘓運轉,這將會進一步導致市場上避險情緒增加,黃金成為熱捧避險工具。

實際上,暫且不論英國最終會以什么情況脫歐,就目前關于脫歐的一系列不確定性而言,便將會給英國經濟帶來巨大的風險。

首當其沖就是英鎊,政治穩定是一國貨幣最重要的背后支持,英國脫歐局勢動蕩不定,導致英鎊價值波動無常,在其未來將會脫離歐元的現實下,疲軟而又蘊含風險的英鎊將會阻礙英國的對外貿易以及海外投資,一些跨國交易談判的成本也將上升。

金融危機之后,英國依靠投資實現了較高的經濟增長率,而伴隨著幣值不穩定所帶來的就是對投資的影響。根據歐洲改革中心的研報,過去三個季度英國投資均呈下降趨勢,脫歐將會嚴重阻礙英國與貿易伙伴間的進出口活動和相關的商業投資。

不僅如此,許多跨國產業的供應鏈也將中斷,經濟全球化的現實背景下出現逆流不利于企業的全球采購和銷售,目前該影響已經在英國汽車產業初現端倪,為了預防之后 “無協議”脫歐對行業造成沖擊,英國多家車企把停產維護時間提前到4月份。二季度英國汽車產出減半,英國經濟環比萎縮0.2%,就業數據下滑明顯,服務業9月份萎縮,經濟增長呈現疲弱態勢。

除此之外,脫歐也耗費了英國政府大量的時間與精力,他們難以將重心放在如何發展經濟、如何調整產業結構上面,更疲于應對因此帶來的經濟下行壓力,這可能會造成英國經濟短時的混亂。

同時,因脫歐不確定性導致的英國經濟不穩定也將影響到目前增速緩慢的世界經濟。英國是世界第一大外匯市場、第二大債券市場、第三大股票市場,幣值問題將會破壞外匯市場的交易體量,倫敦的國際金融中心也將受到沖擊,國際儲備貨幣地位岌岌可危,許多國家的資產配置結構將會受到影響,由此產生的摩擦成本不可計量。此外,政治不穩定將影響英國的信用評級,相關的債券產品、股票產品都將受到沖擊,信用違約、資產貶值將會隨之而來。

直至今日,英國“無協議脫歐”威脅的情節,又一次重演,英國脫歐的“肥皂劇”可能在很長一段時間內還將延續下去,其也必將拖累英國經濟和世界經濟增長。這不禁讓我們想起了“狼來了”的故事。不論怎么樣,英國需要明白的是,如果真是“狼來了”,那么沒有一個國家能幸免于難。

作者系盤古智庫高級研究員、應用經濟學博士后

(校對:翟軍)

*除《中國經營報》署名文章外,其他文章為作者獨立觀點,不代表中國經營網立場。

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